近日，伊利、蒙牛公布2024年半年报，“乳业双雄”表现有所差异。伊利增利不增收，蒙牛营收、利润双双下滑。

除了两大巨头，“下滑”成多家上市乳企上半年成绩单的关键词。行业人士认为，乳制品消费量的下降对龙头企业影响颇大，持续大面积促销、清库存等也对业绩造成一定拖累，在乳业阶段性过剩的当下，紧抓细分品类、兼具高性价比和高质价比产品是突围之路。

卖得少了？

伊利、蒙牛营收同比下降

伊利半年报显示，2024年上半年，公司营收596.96亿元，同比下滑9.53%，归母净利润75.31亿元，同比增长19.44%。

分具体业务来看，报告期内，伊利液体乳业务营收368.87亿元，相比2022年同期的428.9亿元、2023年同期的424.2亿元，营收持续下滑。冷饮业务营收73.22亿元，较去年同期也有所下降。奶粉及奶制品业务营收145.09亿元，同比增长7.31%。

伊利表示，当前国内消费增速总体放缓，消费者信心指数于低位徘徊，食品价格下行。行业供需方面，短期内，乳品消费额较上年同期有所缩减，乳品市场处于阶段性的供给过剩，市场消费潜力有待持续被激发。

今年上半年，蒙牛的营收、净利润双双下滑。中报显示，上半年蒙牛营收446.71亿元，同比下滑12.6%；归母净利润24.5亿元，同比下滑19.0%。其中，各板块业务收入均有所下滑。液奶业务、冰淇淋业务、奶粉业务、奶酪分别由2023年上半年的416.40亿元、43.09亿元、18.94亿元、22.56亿元，下降至362.62亿元、33.71亿元、16.35亿元、21.14亿元。

在8月29日召开的业绩说明会上，蒙牛方面表示，基于短期挑战，上半年蒙牛主动控制发货节奏，清理渠道库存并稳价盘，对销量造成一定影响。此外面对行业价格竞争，蒙牛态度是“既要、又要、还要”，平衡好收入、利润、现金流的增长。

消费放缓、供给过剩，

多家乳企面临业务“下滑”

两大巨头之外，“下滑”成为多家乳企上半年主旋律。

2024年上半年，三元股份营收38.52亿元，同比下降9.05%，归母净利润1.28亿元，同比下降40.69%；天润乳业上半年营收14.43亿元，同比增加3.89%，归属于上市公司股东的净利润亏损约2791万元；国内水牛奶领域龙头企业皇氏集团业绩下滑明显，2024年上半年营业收入10.41亿元，同比下降39.60%，净利润128.26万元，同比下降99.40%。

在近期举行的2024中国奶业发展战略研讨会上，国务院参事、农业农村部原副部长于康震介绍，当下，我国奶业发展挑战与机遇并存，受新冠疫情后经济增长乏力等因素影响，我国乳品消费市场疲弱，原料奶供应过剩，企业喷粉库存压力大。国家奶牛产业技术体系首席科学家李胜利表示，2024年，牛奶原奶过剩的情况较去年更严重，原奶收购价持续下跌，导致奶价和成本出现了有记录以来的首次倒挂。蒙牛集团总裁高飞现场直言，中国奶业正面临着2008年以来的最严峻挑战。

对此，高级乳业分析师宋亮在接受记者采访时表示，受2008年食品安全问题影响，造成消费信心下降，但当时中国乳业整体消费呈现高增长的态势，消费量还在增长。“今年消费量下降，加上供求关系失衡，对龙头企业造成了很大压力。”

宋亮认为，回看今年上半年乳企表现不佳，背后有多重因素影响。首先从消费量来看，今年上半年乳制品销量下滑明显。数据显示，2024年一季度，奶制品消费持续下滑趋势，同比下滑6%，全国人均奶类消费量为41.3千克，同比下跌了1.5%。其次，近三年以来，龙头乳业持续开展大面积促销，各个品类的促销也对业绩造成了很大的拖累。最后，今年以来，龙头乳企都在加快旧存货处理，希望在下半年能够重塑市场价格体系，但同时还要继续收奶喷粉，占用大量资金，也在一定程度上挤压着企业利润。

乳业阶段性过剩，

乳企如何突围？

中国食品产业分析师朱丹蓬接受记者采访时称，今年以来，人们的消费意愿、消费能力、消费信心出现进一步下探的情况，让包括乳企在内的很多快消品企业业绩承压。整体看，随着第三季度、第四季度的旺季来临，整个食品行业有望开始复苏。“我觉得下半年对于中国快消品行业来说，还是有利好的，企业要洞悉消费端的需求，兼顾性价比与质价比的产品，做更多的产品升级和迭代。”朱丹蓬说。

业绩承压，乳企拟积极求变。

伊利认为，总体而言，人民健康意识将不断增强，行业供需也将逐渐回归平衡。伴随着消费需求的多元化发展和乳品供给结构的持续优化升级，中国乳业消费潜力仍将持续释放。渠道方面，由于龙年效应，今年新生儿数量微幅增加，上半年婴配粉一段产品零售额占比有所提升，与此同时，餐饮行业，特别是茶饮、烘焙等业态的发展为乳企提供了多元化的增长机会。

蒙牛表示，蒙牛母品牌推出零乳糖牛奶，补充细分赛道，扩大饮奶人群，并精准对焦营养、功能、美味赛道，鲜酪产品销量高增长、市场份额进一步提升。奶酪业务方面，蒙牛旗下妙可蓝多积极拓展消费场景，打开品类增长空间，进一步夯实细分领域竞争优势，市场占有率稳居第一，保持市场份额绝对领先地位。

宋亮认为，乳业消费进入阶段性过剩局面。“要想突围，一是要遵循市场发展规律，企业要提供更多高性价比的产品，满足市场的基本需求。二是要紧抓细分市场做产品创新，在乳制品市场平台化、碎片化、场景化趋势之下，深耕细分领域。三是要优化供应链体系建设，在降本增效中谋求生机。”

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