能让快递不用直接上门的丰巢也要赴港上市了。记者获悉，8月30日晚间，丰巢控股有限公司（以下简称丰巢）在港交所披露上市招股书，华泰国际为独家保荐人。目前，丰巢拥有全国最大的智能快递柜网络，计划通过上市募资用于优化智能柜网络、加强增值服务能力、研发工作、战略投资等方面。据了解，截至2024年5月31日，丰巢已服务过3.68亿消费者及350万快递员。

丰巢不“丰收”，

过去三年累计亏损37.78亿

当下，网购成为人们生活必不可少的一部分，“快递上门”则是全社会一直热议的问题，专注智能快递柜的丰巢自然就不可避免成为公众关注的对象。那么，本次招股书上自称专注“末端物流解决方案”的丰巢究竟是谁？

公开资料显示，丰巢成立于2015年，企业总部设立于广东深圳，旗下产品服务覆盖物流快递、社区服务、广告媒介等领域，依托智能柜提供最后一公里交付等解决方案。天眼查数据显示，丰巢在2015、2016、2017、2018、2021年先后获得多轮融资，顺丰、申通、普洛斯多轮参投，投资方还包括中通、韵达、红杉中国、鼎晖百孚、钟鼎资本、启盛投资等。

成立初期的丰巢，其核心业务是依托智能快递柜解决快递行业最后100米的配送难题。彼时，快递业迅速崛起，快递员的配送任务不断增加，城市白领等打工人因工作时间和配送时间冲突，有延时收取快递的需求。这让丰巢赶上了行业风口。

招股书提到，根据灼识咨询的资料，按截至2023年12月31日的柜机数量计，丰巢是中国及全球最大的智能快递柜网络运营商。在规模上，截至2024年5月31日，丰巢在中国的网络由31个省份的33万组丰巢智能柜组成。按2023年的收入计，丰巢是中国最大的末端物流解决方案供应商。同时丰巢在2022年已将智能快递柜网络扩展至泰国，截至2024年5月31日已在泰国部署200组智能柜，在国际化战略方向上更进一步。

近三年，受网络扩张相关开支增长拖累，丰巢一直处在亏损状态，但亏损幅度逐渐收窄。招股书显示，2021～2023年，其净亏损分别为20.71亿元、11.66亿元、5.41亿元，降幅分别为43.7%、53.6%，三年累计亏损37.78亿元。

丰巢扭亏为盈谁是头号功臣？

答案是：电商退换货

今年3月1日，新修订的《快递市场管理办法》正式实施。其中，第二十八条规定，经营快递业务的企业未经用户同意，不得代为确认收到快件，不得擅自将快件投递到智能快件箱、快递服务站等快递末端服务设施。“快递上门”再次成为社会公众热议的焦点。

然而，民众对“快递上门”的呼声，依然挡不住末端物流市场份额的逐年增长，丰巢也趁势实现了扭亏为盈。2024年前五个月，丰巢同比扭亏为盈，实现净利润0.72亿元，2023年同期录得净亏损3.14亿元。招股书解释称，盈利能力提升主要因快递末端配送服务的盈利能力显著增长，消费者智能交付服务及增值服务快速增长，以及营运效率提高。

根据灼识咨询的资料，中国末端物流解决方案市场按包裹量计的市场规模由2019年的311亿件增至2023年的943亿件，预计2028年将达到1664亿件，2023年至2028年的年复合增长率为12.0%。2023年按收入计，五大末端物流解决方案供应商占中国末端物流解决方案市场总市场份额的14.6%。

据了解，丰巢主要与快递末端配送及消费者智能交付服务提供商竞争。丰巢收入由快递末端配送服务、消费者智能交付服务、增值服务及其他构成。2021～2024年，丰巢总收入分别为25.26亿元、28.91亿元、38.12亿元，增幅持续扩大。受益于电商物流行业的发展以及包裹量的增长，截至2024年5月31日，丰巢收入同比增加33.6%至19.04亿元。

招股书显示，从收入构成来看，快递末端配送服务（快递员派件入柜）收入占总收入的比例从57.6%下降至2024年前五个月的40.8%，收入增速从2022年的15.8%放缓至2023年的8.9%。

同期，消费者智能交付服务（即消费者通过丰巢柜寄出快递）收入却呈现出同比3位数的高增长，占总收入比例从5.9%快速增加至36.3%，“主要受我们电商退换货综合服务的发展所推动”，使得到柜寄件需求增长快于到柜取件需求。

此外，丰巢并不满足于快递末端配送服务，还将其业务扩展到诸如互动媒体、洗护、到家生活等增值服务。例如，丰巢在中山市自建了一座洗护工厂，占地面积4200平方米。丰巢对外宣称，从自建到投产，丰巢只用了45天的时间，于2023年10月份交付，11月正式投入使用。

目前，丰巢建立了覆盖全国的洗护工厂网络，共有135家第三方洗护工厂。丰巢洗护服务订单数量由2022年的约6.9万份增加至2023年的约54万份，并于截至2024年5月31日止五个月达到约96.2万份。到家生活服务订单数量由2022年的约1.73万份增加至2023年的约9.83万份，并于截至2024年5月31日的五个月达到约7.14万份。

丰巢方面表示，拟采取以下战略以进一步发展业务：扩大并优化丰巢智能柜布局，增强末端物流服务能力；以创新提升增值服务能力，更好地满足地方社区需求；投资技术创新，并提高运营效率；推动行业标准向前发展并加强人才库。

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