9月24日晚间，东贝集团（601956.SH，股价4.49元，市值27.92亿元）公告称，子公司客户韩国炜伲雅株式会社启动“回生”程序，公司对其应收账款计提近6000万元信用减值损失，由此公司今年利润将减少近6000万元，这一数据占到了东贝集团去年归母净利润的近三分之一。

《每日经济新闻》记者注意到，综合公开信息来看，韩国炜伲雅株式会社或许正是在韩国交易所上市的老牌家电企业WINIADIMCHAE。而WINIADIMCHAE及由其分拆出的另一家上市公司均在去年收到了启动“回生”程序的决定书。

WINIADIMCHAE官网上，公司称，Winia（WINIA Co., Ltd.）及其关联公司Winia电子（WINIA Electronics）是韩国三大通用家电公司之一，生产泡菜冰箱和电饭锅等厨房电器、空调、空气净化器等。早在1995年，公司的主要产品泡菜冰箱就已上市。

不过在中国市场，Winia电子在中国的工厂也已经转手，相关公司则进入破产程序。

炜伲雅株式会社已启动“回生”程序

按照东贝集团的说法，韩国炜伲雅株式会社已向韩国当地法院申请，进入“回生”程序。

“韩国的债务人‘回生’法律制度适用重整程序，目的是使资不抵债的债务人能够按照其利害关系人同意且法院批准的‘回生’计划偿付债务后进行重整。”来自《人民法院报》的一篇报道中对韩国债务人回生法律制度进行了简析。

简单来说，进入“回生”程序，意味着企业面临资不抵债的困境，或需要寻找新的主人来使公司经营恢复正常。事实上，韩国炜伲雅株式会社的经营困境也不是近日才被大众知晓。

在韩国交易所，有一家上市公司（WINIADIMCHAE）名为Winia株式会社（发音同炜伲雅）。根据其第二季度报告披露，其早在去年10月收到了法院启动“回生”程序的决定书，但“回生”计划的提交时间一延再延。另一家由WINIADIMCHAE分拆出的上市公司WINIA AID也在去年11月收到了启动“回生”程序的决定书。

记者查询天眼查显示，有“炜伲雅”中文商标07-机械设备类别在2023年8月完成注册，而注册申请人为WINIADIMCHAE CO., LTD.，这也是WINIADIMCHAE的公司曾用名，申请人地址也与WINIADIMCHAE官网公司地址一致。

WINIADIMCHAE官网上，WINIADIMCHAE称，Winia及其关联公司Winia电子是韩国三大通用家电公司之一，生产泡菜冰箱和电饭锅等厨房电器、空调、空气净化器等。早在1995年，公司的主要产品泡菜冰箱就已上市。

图片来源：Winia官网介绍

东贝集团的客户群体也同样有不少家电企业，包括韩国大宇等。据媒体报道，Winia电子前身大宇电子曾经历多次易主，此前曾被韩国东部集团收购，如今易主于DAYOU WINIA集团，后者也是WINIADIMCHAE的母公司。

就此，9月25日，记者也以投资者身份咨询了东贝集团证券部，工作人员称不清楚韩国炜伲雅株式会社是否是韩国交易所上市公司WINIADIMCHAE，但透露其算不上公司的大客户。

9月27日，记者也向WINIADIMCHAE官网登记的媒体联系邮箱发去采访邮件，但截至发稿未获回复。

从财务数据来看，2022年、2023年、2024年上半年，WINIADIMCHAE连续亏损。同期，WINIADIMCHAE核心产品泡菜冰箱的生产开工率也是一降再降。

图片来源：WINIADIMCHAE公告

中国工厂早已易主，进入破产程序

根据WINIADIMCHAE的第二季度报告，目前公司的销售市场主要集中在韩国，出口仅占销售额的2%，主要销往中国、日本和美国。

提及Winia这个品牌，中国消费者可能较为陌生。记者在多个电商平台上搜索到了Winia的官方旗舰店，店铺内主要销售壁挂式洗衣机、微波炉产品，洗衣机价格在3000元至6000元左右不等，销量至多也仅有超200件，微波炉价格则在600元左右。

不过记者查询发现，Winia官方旗舰店在多家电商平台的经营者为炜伲雅（浙江）电子有限公司，这家公司由两名自然人持股，目前处于存续状态正常经营，店铺简介中强调其产品为韩国原装进口。

除了电商销售外，实际上Winia电子在中国曾有过制造工厂。

天眼查显示，炜伲雅电子（天津）有限公司成立于1995年，曾用名经历了大宇电子（天津）有限公司、东部大宇电子（天津）有限公司等，历史股东曾有东部大宇电子株式会社、大宇电子株式会社、炜伲雅大宇株式会社等，炜伲雅微波炉（天津）有限公司也是类似的情况。

图片来源：天眼查

从公司名称、股东的变迁来看，也与媒体报道的大宇电子（Winia电子前身）的变迁类似。有多名炜伲雅电子（天津）有限公司或炜伲雅微波炉（天津）有限公司供应商也告诉记者，这两家公司曾是韩国Winia电子在中国的制造工厂，生产洗衣机、微波炉、冰箱等家电产品。

9月27日，记者联系到了炜伲雅微波炉（天津）有限公司破产清算案管理人，其也对记者确认这家公司曾是韩国Winia电子的子公司。

不过，从股权穿透情况来看，这两家公司目前已经易主于自然人，不再归属于韩国Winia电子。更值得注意的是，这两家公司自2020年起涉及多起买卖合同纠纷，被供应商以拖欠货款为由告上法庭，被法院裁定强制执行后仍未履行，去年这两家公司则已被供应商向法院申请破产。

炜伲雅电子（天津）有限公司近日披露的一则房屋修缮征求意见函显示，工厂厂房多处漏雨、外墙皮多处脱落。从图片来看，工厂内部也呈现年久失修的状态。

张鑫（化名）是被炜伲雅电子（天津）有限公司拖欠货款的一名供应商。他告诉记者，公司自2018年起开始和炜伲雅电子（天津）有限公司合作，为其提供钢板原料，目前剩余被拖欠的货款有1000余万元。而被拖欠货款的供应商，除了像张鑫所属公司一样的中小企业，还有不少国资背景企业、银行等。

外资品牌在中国家电市场夹缝求生

从中国工厂的转让，到韩国母公司所属集团旗下多家公司启动回生程序，战略性收缩背后也在反映着传统家电行业的沉浮。

在WINIADIMCHAE的第二季度报告中也直言，传统家电行业已经饱和，更新换代需求是主导的增长形势，而不是创造新的需求。资深产业经济观察人士梁振鹏对记者分析称，传统家电行业发展至今已经极为成熟，经济越发达的地区市场越饱和，竞争也越激烈。

在梁振鹏看来，中国企业生产的家电产品有物美价廉、成本低的优势，所以近年来中国企业把很多外资家电品牌都挤出了中国市场。“很多外资品牌早就已经不做家电或退出中国市场，包括韩国知名度最高的家电品牌三星和LG，他们在中国家电市场占有率早已急速下滑。”

这也就不难理解Winia品牌家电为何在中国市场很难占据一席之地。Winia官方微信公众号的更新时间也停留在了2023年5月。

平安证券的一份研报提到，传统大家电竞争格局稳定，市占率提升空间有限。从竞争格局看，国内空调、洗衣机市场分别呈现“格力+美的”“海尔+美的”双寡头格局，冰箱则为“一超多强”、海尔市占率超三成。

（封面图片来源：每经特约记者 刘伊诺 摄）